环球视点!服务器CPU与内存的桥梁！内存接口芯片望量价齐升 受益上市公司梳理

　　据科创板日报近期报道，业内人士透露，三星近期将在内部通报减产相关详细方案。三星本次减产将聚焦DDR4，华城园区存储产线至少减产3~6个月。TrendForce预计，三星今年第二季度DRAM（以12英寸晶圆为例）产量将减少到60.8万片，较去年第四季度（月产量67万片）最多将减少9.25%。韩国业界认为，三星DRAM产量将比去年减少20%至25%左右。

　　分析师预计，三星减产DDR4的同时，还将向DDR5、LPDDR5生产转换，并扩大超精细工艺比重，以此来解决存储芯片供应过剩的问题。华安证券研报指出，根据测算，DDR5世代相关接口芯片市场空间增长为DDR4世代四倍以上。

　　据悉，内存接口堪称服务器CPU与内存的桥梁，海量数据对存储的需求持续飙升，国盛证券研报预计内存接口芯片有望量价齐升、市场高速扩容。在量侧，持续受益于服务器出货量增长和单台服务器内存模组用量不断上升；在价侧，内存接口技术向DDR5升级及LRDIMM结构渗透驱动内存接口芯片ASP提升。

　　提及未来内存技术升级将推动内存接口芯片市场加速扩容的原因，国盛证券具体详述三大逻辑：其一，DDR5突破处理器性能瓶颈，处理器及存储龙头大力推进，有望加速渗透替代DDR4市场份额；其二，新一代内存接口芯片技术难度增大，ASP有望大幅抬升；其三，DDR5时代内存接口芯片采用“1+10”架构，价值量相较前代提升。

　　东北证券研报指出，Intel今年1月10日发布支持DDR 5的CPU，2023年开始DDR5将加速出货，全球内存接口芯片龙头澜起科技支持DDR5的内存接口和内存模组配套芯片也将迎来爆发。二级市场方面来看，澜起科技自2022年10月低点迄今股价累计最大涨幅接近翻番。

　　公开资料显示，内存接口芯片按功能分类，一是寄存缓冲器（RCD，又称“寄存时钟驱动器”），用来缓冲来自内存控制器的地址/命令/控制信号；二是数据缓冲器（DB），用来缓冲来自内存控制器或内存颗粒的数据信号。

　　国金证券在3月24日的研报中表示，根据Yole的数据，2022年内存接口芯片及配套芯片市场规模达11亿美元，2028年市场规模有望成长到40亿美元，2021-2028年CAGR达28%。

　　梳理产业链可以发现，内存接口芯片直接面向DRAM市场，通过服务器应用于数据中心建设，间接地服务于终端云计算、人工智能等领域。

　　随着内存技术更迭，内存接口芯片的市场竞争格局日趋集中。据悉，内存芯片玩家从DDR2世代的10多家到DDR4世代只剩3家，行业基本出清，三足鼎立格局已经形成。在DDR5世代，全球只有三家供应商可提供DDR5第一子代的量产产品，分别是澜起科技、瑞萨电子和 Rambus。

　　华安证券在去年11月2日的研报中指出，澜起科技是国内稀缺、全球领先的互联类芯片设计公司。公司主打产品内存接口芯片全球领先，同时布局PCIeRetimer芯片、津逮服务器CPU平台、AI芯片等多款产品。其中，第一子代RCD芯片已于2021年实现量产出货；第二子代RCD芯片于2022年试产；业界首款第三子代RCD芯片已开始送样。

　　盈利能力方面，公司2022年Q3互连类芯片产品线营收、利润，再创单季度历史新高，DDR5内存接口和配套芯片价格稳定，没有受内存颗粒价格下降的影响。

　　华安证券同时指出，聚辰股份SPD受益于算力需求增加及DDR5升级。在DDR5世代，服务器内存模组RDIMM/LRDIMM和普通台式机及笔记本电脑的内存模组UDIMM/SODIMM均需搭配一颗SPD。聚辰与澜起科技合作开发配套DDR5内存条的SPD产品已于2021Q4开始量产出货，该产品系列内置SPDEEPROM，系DDR5内存模组不可或缺组件。

　　不过，太平洋证券在4月7日的研报中表示，内存接口芯片领域的技术和市场门槛非常高。该产品的研发及验证导入周期冗长，新玩家如果现在进场研发目前行业龙头已认证完毕的子代产品，假设其最终能够完成客户导入，相关产品也已进入生命周期尾声。所以，即便有新玩家从现在开始布局，也很难在中短期内对竞争格局产生实质影响。

（文章来源：财联社）