全球扩张艰巨 越南电动车VanFast股价暴跌65%

　　由越南首富支持的电动车制造商VinFast Auto Ltd.今年股价下跌65%，鉴于越南市场有限，该公司的目标是到2024年底在多达50个市场销售，凸显了这家电动车制造商所面临的挑战。

　　越南首富Pham Nhat Vuong(潘日旺)押注100亿美元进军电动车产业，旗下电动车厂VanFast计划今年将车辆交付量几乎增加两倍，达到10万辆，但在第一季勉强达到了该目标的十分之一。 同时，鉴于北卡罗来纳州、印尼和印度的工厂计划，该公司还需要为全球扩张筹集资金。

　　彭博分析师 Ken Foong 说：「VinFast 太雄心勃勃，随着海外快速扩张，可能会继续面临挑战。 他们在越南可以做得很好，因为那里没有太多的竞争，但在美国和其他地区，可能会有更多的竞争。 」

　　趁竞争对手特斯拉上个月股价大跌之际，VinFast正试图打入全球市场。 自8月份美国市场首次亮相以来，这家公司已经损失了90%以上的市值，当时该股在上市两周内飙升了700%。

　　根据彭博社亿万富翁指数，董事长兼创办人潘日旺控制该公司除少数股票外的所有股票，他的净资产在同期内暴跌约52%，至212亿美元。 尽管如此，由于彭博社的指数直到该公司完成SPAC合并后才考虑他在VinFast的股份，潘日旺仍然比VanFast上市前富裕得多。

　　从纸面上看，他在第一个交易日获得了近400亿美元，这是该指数有史以来最大的财富跃升之一。

　　潘日旺拥有该公司近98%的股份，他承诺将至少再投资10亿美元的个人财富到VinFast。 他预测，这家汽车制造商将在2025年实现收支平衡或实现正毛利润，一季度亏损6.183亿美元。

　　到目前为止，在2023年总共调度了34855辆车后，它在今年前三个月只交付了9689辆汽车。 其大部分销售都给了公司的关联方。

　　鉴于越南市场有限，该公司的目标是到2024年底在多达50个市场销售。 根据汇丰全球研究，今年东南亚国家的电动车年销售量估计不到100万辆。

　　JSC Automotive Consulting 董事总经理Jochen Siebert表示：「VinFast 可能会实现其生产目标，但不会实现销售，因为越南市场太弱。 他们的家用汽车市场没有那么大，他们出售的汽车相当昂贵，对于奢侈品市场来说很小。 」

　　作为投资者怀疑的迹象，该股从去年年底的每股8.37美元跌至周五的2.89美元。

　　这家汽车制造商正在押注北卡罗来纳州一个价值20亿美元的制造综合体——预计将于2025年底完工——并计划在印尼和印度建立设施，以在关键市场建立业务。 在该公司截至3月底公布约29亿美元的净债务后，这可能会为其资产负债表带来进一步负担。 现金和现金等价物仅1.233亿美元。

　　一些分析师仍然看好该股，理由是该公司扩张的经销商进展和交付速度。 Chardan Capital Markets LLC的高级研究分析师Brian Dobson在4月18日的报告中写道，其越南市场足以实现今年的目标。 经纪公司保持了该股票的买入评级，目标价为13美元。

　　彭博社的Foong说，VinFast可能需要更多资金来实施扩张计划。 他说，鉴于该行业的当前运行率和竞争，该公司在2025年实现毛利平衡的目标可能具有挑战性。 尽管今年的销售额将低于通用汽车。 但仍领先Rivian Automotive Inc.(美国电动车制造商)、Nio Inc.(蔚来)和Lucid Group Inc.(美国电动车制造商)等电动车竞争对手。