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定开基金显独特优势 助力投资者克服人性弱点
2018-09-04 09:25:20 - 中国基金网 -
中国基金网每日基金资讯

  近年来,定期开放基金逐渐成为市场中一只重要的力量,受到了投资者青睐。定期开放基金一般以3个月到3年为一个开放周期,通过放弃一段时期的流动性,让基金短期内不受申购赎回的影响,从而有利于基金经理的投资运作,提高基金中长期的收益水平。这类基金往往在约定的固定期限内封闭运作,封闭期结束后进入几个工作日的开放期,可以进行集中申购和赎回。

  便于实施中长期投资策略

  对基金经理来说,相较于一般的开放式基金,由于定开基金设置了封闭期,有助于制定中长期的投资策略,同时更好地把握交易性的机会。

  一方面,长期持有能够有效提升价值投资策略获胜的概率。基金封闭使得基金经理能专注于投资,选择优质标的,并通过中长期持有以提高获利的概率。对于偏债基金来说,定期开放的运作方式可通过投资流动性不强、但收益较高的品种。同时,还可以充分运用杠杆进行操作以提高基金预期收益。

  另一方面,定开基金保证了封闭期内基金份额的稳定,在配置上受资金进出冲击的影响比较小。对于开放式基金来说,为了应对投资者的赎回,一般会留出一定的安全边际。面对交易性机会,基金经理可能采取较为保守的策略。而在定开基金的模式下,基金经理能够更好地把握市场投资机会,追求投资收益。

  利于克服追涨杀跌困局

  从我国公募基金的发展来看,公募基金的长期回报并不差。尤其是成立年限较长的基金,为投资者带来了丰富的回报。根据基金业协会的数据,2001年9月至2016年12月末,偏股型基金的年均收益率为16.52%,债券型基金的年均收益率为8.05%。

  然而从投资者盈利体验的角度来看,大多数投资者似乎并没有感受到这样的高收益,产品收益与投资者的实际收益并不一致。一个重要的原因就在于投资者自身的投资决策问题,难以克服追涨杀跌的心理,人为抬升了平均投资成本,导致盈利很少甚至亏损。

  专业人士指出,投资者总是容易过高地估计了对于事物的认识程度,过低地估计环境中的不确定性和潜在风险,在资本世界里也不例外。过度自信是人性的弱点,在投资上的一个体现就是频繁交易、追涨杀跌。追涨源于贪婪,杀跌源于恐惧。后果不仅损失了原本应该可以获得的投资收益,还增加了交易费用。

  现实中,很多投资者认可长期价值投资的理念,却很难坚持。定开基金一段封闭期的设定正是为了减少市场波动对投资者的心理冲击,淡化短期波动,坚定长期持有。

  随着价值投资、长期持有的理念逐渐被更多投资者所接受,定开基金也愈发受到投资者关注。对投资者来说,选择基金、选择管理团队很重要。

  东方红资产管理的固定收益投资管理团队由经验丰富、优势互补的多位资深人士组成,经历了完整的债市牛熊周期,对固定收益领域各板块均有深入研究,团队擅长自下而上的信用债分析研究和风险管理,已建立较为完善的信用风险评估体系和风险预算管理体系。目前东方红资产管理已拥有三年定开偏债基金,将不断完善和丰富产品线,推出一年定开等不同封闭期的定开偏债基金,满足不同投资者的流动性需求。