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市场震荡磨底 长盛基金看好优质成长
2018-07-11 17:45:02 - 中国基金网 -
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  还没好好感受沪指重上2800点的喜悦,周三上证综指再度失守2800点,让不少投资者又慌得一比。而机构人士则认为中长期继续看好,长盛基金也表示看好优质成长的配置机会。

  对于此番市场跳水,银河证券研究所则表示,市场短期下跌不必悲观,中长期继续看好。目前A股估值正处于重塑阶段且位于底部区域,由于盈利维持高位、外资持续流入等因素,A股不具备持续下跌基础,中长期机会大于风险。面对市场迭创新低,有人恐慌,有人在抄底。被视为上市公司重要 “护盘利器”的股票回购频繁出现。

  国信证券统计,今年以来上市公司为稳定股价而提出的股票回购方案已经达到103笔,超过此前所有年份的总和。从金额上看,今年来回购方案合计金额约360亿元,亦为历年之最。对此,国信证券分析道,无论是国际比较还是历史比较,当前A股市场的估值水平均处在底部区域,而企业盈利能力却并非在历史最低,显示出明显的股价估值和基本面背离的超跌现象。回购反映出上市公司对自身价值的认同。2800点以下的A股无论绝对收益还是相对收益都具有极佳的投资性价比。

  长盛基金分析认为,当前市场总体处于震荡寻底阶段,外部面临不确定因素依然较多。联储鹰派加息将进一步加剧全球美元流动性收缩预期,部分过度加杠杆的新兴经济体将承压。信用违约风险延续致社融剧减,考虑到决策层对去杠杆态度依然坚决,货币政策暂时尚未出现转向迹象,表外和债券融资持续收紧,未来经济仍将阶段性承压。国内过高的流动性预期和当前资金面紧平衡矛盾难以调和,A股市场资金面偏紧。

  展望后市,长盛基金表示,去杠杆等政策与改革带来阵痛的同时也在为更加稳健的中长期环境创造条件,短期市场仍有可能继续消化利空,但当前位置市场机会风险匹配具备吸引力,下半年市场走势可能呈现先抑后扬走势。

  考虑到短期内风险偏好的压制因素仍难解除,当前国内市场的首要任务仍在于扛过压力测试,尤其要规避杠杆压力较大的板块和个股。长盛基金认为,长线视角来看对市场亦不宜过度悲观,一方面短期阵痛外要看到债务清算对于利率分层和信用体系构建的益处,另一方面最新决策层动态显示政策对冲已在路上。调整压力释放后可关注优质成长的配置机会。