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王忠民:社保基金累计收益近一万亿与公募行业实现共同成长
2018-05-11 18:46:50 - 上海证券报 -
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  ⊙记者 吴晓婧 ○编辑 于勇

  由上海证券报社主办的2018中国基金业峰会暨第十五届“金基金”奖颁奖典礼昨日在上海召开。全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民在主题演讲中表示,全国社会保障基金在过去18年间,年化收益率达到8.4%左右,管理资产规模从最初的几百亿到如今的2.5万亿元,获得了有效回报。

  据他透露,社保基金管理资产2.5万亿元,其中,回报总额度接近1万亿元。他强调,1万亿元的收益中,有2500亿元是复利的结果。此外,由于收益免税,可以全部滚存到复利结果中,让其在投资中发挥更大作用。

  王忠民认为,社保基金与中国资本市场中的参与者一起成长发展。在这个过程中,社保基金不仅走出了自己的路,还获得了很好回报。在他看来,社保基金实际上是一只母基金,正是利用了母基金的形式,社保基金不仅解决了激励不足的问题,还实现了参与各方在一个生态体系中共生共利共长。

  谈及选择与投资公募基金,王忠民称,通过选择委托公募基金管理人,社保基金在资产管理层面体现出了投资的分散度和专业性。

  他表示,社保基金在公募市场中能获得较高的年化回报,与社保基金几次在资本市场的高点大比例卖出,在低点大比例投入有关系。社保基金通过选择市场中优秀的基金管理团队,不仅可以通过个股选择获得阿尔法收益,还能够实现波段操作。

  在王忠民看来,一笔庞大的社会资产,即使用自己直接投资的方式抓住了金融市场化、资本化、证券化的机会,也有可能会犯错误,当规模过大时,潜在风险尤其显著。而如果用母基金的方式,选择投资更多的基金,就可以将资金的风险分散,更体现出专业性。

  王忠民表示,公募基金从小到大,从弱到强,从“小白”走向“大佬”,这个过程也是和社保基金共同成长的过程。

  社保基金是最早对二级市场投资进行长期考核的机构。社保基金以三年为一个周期,考察平均回报,而且是三年之后滚动三年进行考察。在他看来,只有坚持长期考核,才能够让具体的基金管理人,按照长期的市场目标配置资产,精选个股、把握波段。

  王忠民透露,在考核的过程中,社保基金会根据业绩评比、团队制度,动态对一些管理人优胜劣汰。他坦言曾担心那些被淘汰的管理人,可能从市场中出局。但有趣的是,最早被淘汰的几家基金管理人后来成为市场的后起之秀。为什么会这样?王忠民认为,被淘汰的基金管理人找到了被淘汰的原因,然后纠错,建立了良好的机制和团队从而使自己变得优秀。被淘汰掉的管理人,如果在两年之后发生了根本性改变,可以重新入选社保基金的管理人。这样的机制,让很多公募基金训练出了良好的纠错能力。