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货基发展受限 纯债基金受益
2018-04-23 05:24:12 - 中国基金报 - 刘芬
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  中国基金报记者 刘芬

  随着五一节的临近,南方基金、民生加银、中融基金等公司旗下的货币基金发布暂停大额申购公告。由于货基及类货币产品规模的不断膨胀,监管层连开会议传达对货币基金的监管,4月以来,基金公司频频发布货币基金、短期理财产品暂停大额申购的公告,此举意在限制机构资金大额买货基、短期理财。原来偏好货基、短期理财的机构资金在当前的监管环境下很可能满足不了配置需求,这部分机构资金将流向以债基为代表的其它产品种类。

  据Wind数据不完全统计,12只货币基金及短期理财基金自4月26日起暂停申购,直至5月1日;15只货基、债基等产品从4月23日起限制大额申购,单日申购上限从1000万元至5亿元不等。基金公司频频公告旗下的货基及短期理财产品限售,华南某中型基金公司的市场人士跟记者诉苦“业务不好做,正在探索开拓权益型产品的市场。”

  不可忽视的是,资管新规要求打破刚兑,将有更多的机构资金转身配置公募产品。华东三方销售的机构业务负责人表示,对于资管新规要求的打破刚兑,相对银行理财,理性的机构客户更容易接受低风险的公募产品,推荐起来也更容易。北京一中型公募的机构业务负责人表示,刚兑打破长期利好公募,因为公募本身就没有刚兑能力,也没义务,资产管理不应该等同于债权,不应有固定收益,不应有保障底限。

  据基金业协会数据显示,截至今年2月底,货币基金规模已突破7.8万亿元,货基规模已占全市场公募基金规模的61.7%,市场上仍有不少资金有配置货基的需求,导致货基规模增速仍未停止;随着监管趋严,机构资金无法愉快地大额申购货基,将不得不做出其它选择。

  北京某大型公募人士表示,市场对收益区间在5.5%~6.5%的产品需求最大,无论是银行委外还是保险资金,银行理财的替代性产品都会有很广阔的市场,在货币基金严监管的趋势下,货基背后的隐形刚兑也在逐渐消失,与之风险收益类似的纯债基金很有可能成为机构资金配置的重点。

  不过也有公募人士认为,债市的牛熊转换才是部分机构资金配置从货币基金转向纯债基金。Wind统计显示,截至4月20日,中证国债指数今年以来已上涨4%。该人士也认为,货币基金往往是对流动性要求较高的现金管理工具,而纯债基金是机构希望能够长期获得稳定收益或者短期进行追涨杀跌的工具,两类基金购买的目的并不一样。